월간 분배금도 수익률 마이너스…미국채 ETF의 역설

미국 10년물 국채금리가 장중 5%를 넘어선 가운데 미국채 상장지수펀드(ETF)의 투자 성적이 채권 만기 구조에 따라 상이한 결과를 드러냈다. 보도에 따르면 월간 분배금을 지급하는 대표적인 장기채 ETF의 경우 분배금을 재투자하더라도 수익률이 마이너스를 기록하고 있는 것으로 나타났다. 이는 금리 인상 환경에서 장기 채권의 가격 하락이 월간 분배금 수익을 상쇄하고 있음을 시사한다.

미국 채권 시장에서 금리 수준은 채권 가격과 역의 관계를 지닌다. 금리가 상승하면 기존 채권의 시장 가치는 하락하게 되며, 특히 만기가 긴 장기채는 금리 변동에 더욱 민감하게 반응한다. 현재 10년물 국채금리가 5% 수준에 도달한 상황에서 장기채 ETF 투자자들은 월간 분배금이라는 소득 흐름의 이점에도 불구하고 기초 자산 가치의 하락으로 인한 손실을 경험하고 있다. 채권 시장의 금리 환경 변화는 주식, 환율, 신용 스프레드 등 광범위한 자산 가격에 영향을 미치므로, 고정 수익 증권에 대한 노출도를 조정하려는 글로벌 투자자들의 전략적 결정을 유도하고 있다.

Source: 매일경제 : 경제