L'épargne réglementée, levier modeste mais réel pour financer les investissements

Face aux défis de financement des investissements structurels, les commentateurs proposent d'explorer le fléchage de l'épargne réglementée comme instrument de politique publique. Selon les rapports disponibles, l'économiste Jézabel Couppey-Soubeyran souligne dans sa chronique que cette approche, bien que modeste en ampleur, constituerait une piste concrète pour les autorités françaises. L'initiative s'inscrirait dans un contexte où la Banque centrale européenne demeure perçue comme insuffisamment active pour soutenir les transitions économiques et énergétiques nationales. Le fléchage de l'épargne réglementée consisterait à réorienter les placements réglementés, notamment ceux des assurances-vie ou des fonds de retraite, vers des secteurs d'investissement prioritaires définis par l'État.

Cette question revêt une importance particulière pour les investisseurs et les marchés financiers européens, car elle illustre les tensions entre la politique monétaire centralisée au niveau de l'UE et les besoins spécifiques des États membres. Un fléchage efficace de l'épargne pourrait rediriger des flux capitalistiques substantiels vers la transition climatique et les services publics, secteurs généralement sous-financés par les mécanismes de marché seuls. Pour les gestionnaires d'actifs et les institutions financières, cette orientation réglementaire pourrait modifier les contraintes de composition de portefeuille et les opportunités d'investissement. Cette approche soulève également des questions sur l'efficacité relative des politiques de contrôle du crédit nationales face à la fragmentation des cadres réglementaires européens.

Source: Économie : Toute l’actualité sur Le Monde.fr.